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Pimco執行長：黃金跌勢和蘋果臉書相仿 落入「穩定不平衡」
May 20th 2013, 23:05

《MarketWatch》周一 (20日) 報導，黃金價格深陷下跌趨勢，讓黃金死忠多頭 (gold bug) 怒火燎原，甚至主流市場評論家們，也煞有其事談論著藏在影子裡的陰謀理論。

《MarketWatch》周一 (20日) 報導，黃金價格深陷下跌趨勢，讓黃金死忠多頭 (gold bug) 怒火燎原，甚至主流市場評論家們，也煞有其事談論著藏在影子裡的陰謀理論。

但太平洋投資管理公司 (Pimco) 執行長 Mohamed El-Erian 認為，投資人們應該忽略這些聲音，嘗試傾聽黃金真正透露出的訊息。

El-Erian 認為，一旦估價動作「完全和某商品內在屬性分離」，事情就糟糕了，任何傳統智慧有所改變，都將很容易影響它。這也是 El-Erian 先前探討過，經濟學家普遍稱為「穩定的不平衡」(stable disequilibrium) 狀態。

他表示，這種情形和蘋果 (AAPL-US) 股價走勢相仿，在飆破高點每股 700 美元後，出現一路下滑慘跌；而同時也可用臉書 (FB-US) 首次公開募股時，投資人超額認購的情況來比擬。

更重要的是，El-Erian 認為從黃金、蘋果和臉書上學到的教訓，可以放眼全世界做出更廣泛應用，各國央行購買資產動作，不僅讓投資人擁抱風險資產，也讓市場波動性下滑、資產類別間的相關性降低，帶來一種穩定的「假象」。

他警告指出，這已然讓全球經濟出現了自己「穩定的不平衡」現象，市場預期央行會投入更多刺激經濟，由此已做出超越基本面的動作反應。

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