【聯合晚報╱元大寶來期貨 陳昱宏】
上周金價自近兩年多低點的1,179.4美元反彈，主要是受到埃及與葡萄牙的政局緊張，以及數據顯示6月份美國非製造業增速放緩所拖累，不過上漲動能似乎疲弱，僅僅維持在1,240~1,280美元間窄幅震盪，連續幾日上衝測試10日均線阻力位，均以失敗告終，但KD隨機指標已反轉向上，MACD也顯示出攀升跡象，短期似有進一步反彈的空間。
國際政局方面，埃及首位人民直選、信奉伊斯蘭教的文人總統遭到軍方單方面罷免，因其在2012年11月所頒布的新憲法，賦予總統極大權力，引起埃及國內廣泛不滿，加上經濟和社會狀況顯示惡化，導致了此次動亂，不但帶給原油供應潛在威脅，更帶給金價一定的避險需求。
另外，葡萄牙政府先後有內閣成員辭職，政局不穩觸發十年期公債殖利率一度飆升至8%以上，也引發全球市場對歐債情勢再陷動盪的恐懼，雖然葡萄牙總理庫艾留(Pedro Passos Coelho)於協商後表示，已經找到方案確保政府的穩定，可已經發出警訊，提醒投資人歐債危機仍會不時干擾市場。
但黃金多方力道似乎仍嫌疲弱，根據黃金ETF證券公司表示，黃金ETP(交易所交易產品)的水位從第一季度的$1,310億跌至第二季度的$823億，其中4月份的$87億流出量中，就有高達$77億來自北美，占了總數的89%，除了受到4月中大跌所引發的恐慌影響，更是因為美國經濟數據改善，市場對美聯儲(Fed)將會縮減購債計劃，帶動美元上升的預期升溫，令拋售黃金的力度不減。
目前觀察，金價漲跌仍繫於Fed政策，而這又取決於美國經濟復甦程度，因此接下來投資人或許可留意相關數據的發佈。雖然目前透過聯邦基金利率期貨(Federal Funds 30 Day Futures)的價格變化，可以發現市場認為Fed升息時點將在2014年7月，不過商品價格總是較為敏感，且縮減購債的舉動就可反映Fed樂觀看好美國經濟前景，因此縱然短期有反彈回升的可能，但長期依然偏於疲弱。
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